2011年国内纺织服装需求整体将继续复苏

      由于今年国家经济政策偏向紧缩，纺织行业整体运营也受到一定负面影响。同时,通胀压力不断攀升和人民币升值等因素引发对行业需求负面影响的担忧。另外，日本地震的影响及国际政治形势的不稳定等外围因素也加深了这一担忧，致使棉价高位回落。行业分析师认为，在今年新棉上市之前,棉价将会继续高位震荡，需求因素将主导未来棉价的方向。同时,对棉花具有一定替代效应的涤纶、粘胶、氨纶等化纤产品价格也相应回落，其中，粘胶纤维和氨纶纤维降幅较大。

      江苏阳光主营为洗毛,制条,条染,复精梳,纺纱,织布,印染后整理，是全球最大的精毛纺生产企业，还是国家火炬计划重点高新技术企业。阳光商标是中国精纺行业中唯一被国家工商局认定的中国驰名商标。江苏阳光现有精纺纱锭12万锭、织机600台，是国内规模最大的高支高档薄型面料生产基地。主要产品“阳光牌”精纺呢绒国内市场占有率位居第一。

      华芳纺织隶属于华芳集团，以纺织为主业，华芳纺织是其旗下上市公司。集团年产棉纱35万吨、各类棉织布2亿米、呢绒2500万米，其棉纺产业规模已处于世界第二，毛纺织染产业跻身全球最大的精纺呢绒生产基地之一。这样的业务必然依赖于上游棉纺织行业最主要的原材料棉花。

      根据华芳年报，2010年取得史上最好业绩也是由于对棉花价格的把握。2010年，由于市场回暖与天气不利的双重影响,棉花供给一度出现严重紧缺，而棉花价格也水涨船高。一直处于产业链前端的华芳主要提供面纱等棉纺织品，在棉价高企之时议价能力增加。华芳看准时机锁定大量低价位的棉花，同时提高面纱产品价格，毛利率大大提高的华芳也在2010年将自己的净利润翻正。

      尽管行业整体收入和盈利均处于较高水平，但产业链上游行业盈利能力初现减弱迹象。2011年1月～2月，上游纺织企业利润总额累计同比增长50.52%，比2010年全年增速下降约2.1%，销售净利润率较2010年全年下降约0.1个百分点，为4.61%，主要是由于毛利率下降约0.35个百分点。下游纺织服装制造业利润总额累计同比增长46.07%，销售利润率和毛利率再创新高，达到6.21%和16.42%。未来行业盈利减弱，存在向下游传导的压力。

      2010年纺织服装行业整体盈利能力大幅提升，主要是得益于低价库存的贡献和产品提价，而由于2010年9月份后的高价原料库存因素，今年以来原材料价格继续维持高位震荡，今年纺织服装企业将面临更加严峻的成本压力，行业整体盈利能力可能受影响。

      如果原材料价格继续维持历史高位震荡，这将直接考验行业纺织服装企业通过提价进行成本转嫁能力，以及灵活应对成本变动风险的能力。

      纺织行业未来优势不断集中

      业内人士认为纺织服装类上市公司将面临极大的洗牌效应，一方面是部分优质上市公司将市场重点转向内需，即根据当前居民财富增长所带来的消费升级需求，大力拓展高端品牌,从而获得新的市场上升时机，而男装品牌也得益于专卖店等销售模式成为近期纺织行业的一大亮点。

      另一方面则是部分上市公司在市场压力面前，或为提升企业的盈利能力，加大资产重组。

      这其实也分为主营业务的整合以及开拓新的业务等类型。这主要体现在集团公司拥有优质资产的纺织服装类上市公司，或者收购优质纺织资产预期强烈的企业，纺织企业进入多元化时代,以获得业绩的增长动能。
      2011年整体国内纺织服装需求将继续复苏，但过程是曲折的。人民币升值，原材料和劳动力成本压力将严重影响行业的平均利润水平。由于国内纺织消费市场不断升级，在高棉价时代具有资源优势的下游龙头企业市场话语权增强。棉花价格上涨使得纺织服装产业链(纱线、坯布、面料、服装以及纺织品)中的各个环节产品价格都在上升，但是各个环节的涨价幅度基本与成本涨价幅度相当，因此在原材料价格剧烈波动的情况下，原材料库存低的中小企业利润必然受到较大的影响，再加之利润率原本就低，因此限产、停产现象在中小企业中普遍出现。行业调整使得“订单向大企业集中”，提高了大型龙头企业话语权和优质订单选择权。